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量化投资崛起:要致富你得先学好数学和计算机
来源:互联网   发布日期:2016-07-23 07:48:10   浏览:34875次  

导读:文/张美 今年5月,《机构投资者》旗下出版物《阿尔法》公布的2016年全球收入最高的对冲基金经理排行榜显示,前十位收入最 高的对冲基金经理中,有八位被归为量化基金经理,前25位有一半属于量化分析。榜上有名的企业包括文艺复兴科技(Renaissance Technolog...

文/张美

今年5月,《机构投资者》旗下出版物《阿尔法》公布的“2016年全球收入最高的对冲基金经理”排行榜显示,前十位收入最

高的对冲基金经理中,有八位被归为量化基金经理,前25位有一半属于量化分析。榜上有名的企业包括文艺复兴科技(Renaissance

Technologies), 德劭基金(D.E. Shaw),西格玛(Two Sigma),千禧年基金(Millennium),

Citadel以及Schonfeld等等,没有一家基金公司参与因子投资( factor investing ),或者叫做smart

beta投资,也没有一家基金应用了诺贝尔经济学家创造的理论。相反,这些上榜的基金依赖的是数学与计算机技术的结合。

近年来,量化投资崛起,业内流行一句话:得“量化”者得天下,而文艺复兴科技的Jim Simons则是量化投资的“巨擘”,2015年其以17亿美元的收入与Citadel创始人Kenneth Griffin并列第一。

量化交易(Quantitative

Trading)是指借助现代统计学和数学的方法,利用计算机技术来进行交易的证券投资方式。量化交易从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概

率”事件以制定策略,用数量模型验证及固化这些规律和策略,然后严格执行已固化的策略来指导投资,以求获得可以持续的、稳定且高于平均收益的超额回报。

不过,读者可能会问,因子投资(factor investing )又是什么?

The Mathematical Investor博

客写道,金融经济学的基本原理是资本资产定价模型(capital asset pricing model,

CAPM)。资产定价模型是由诺贝尔经济学家William

Sharpe及其他经济学家在20世纪60年代发展的理论。到现在,将近60年之后,全球的学生还在接受这样的知识:证券的收益是无风险利率(risk-

free rate)以及“风险溢价”(risk premium)的线性函数。

该博客称,忘掉资产负债表、新闻、市场情绪、资金流吧,所有的一切都可以浓缩在一个简单的公式当中。自从资产定价模型在著名的Journal of

Finance发表之后,这一公式几乎在每本金融教科书都会出现,它是所谓因子投资(factor investing)的基石,也称作smart

beta。

不过,金融真的有那么简单吗?该博客还提到,金融市场是极其复杂的系统,数百万的金融从业者相互之间不同步地、不对称地交换信息。成千上万发表在Social Science Research

Network的论文都声称,他们以实证的方式验证过他们的理论。当然,这些理论是基于统计上的事后检验(backtests),而这样的检验方式容易被

操纵。

在量化投资日益流行之时,“smart beta”投资策略并非没有市场,实际上这一投资策略也涉及到量化方法。Smart

Beta是一种介于主动管理和被动投资之间的新的基金投资策略,近年来得到越来越多投资者关注。Smart

Beta是加入了一些投资策略,将理念直接设计到指数里,试图通过透明的、基于规则的、量化的方法投资特定领域,来捕捉风险溢价,以保证这个指数能够跑赢

现在的市常

富时集团(FTSE Group)首席执行官Mark Makepeace曾表示,最终,全球每一美元投资中将有35美分是依照这种策略投资的。

从上述的排行榜就可以看出来,如今已是量化交易的天下,运用数学或者统计模型来模拟金融市场的未来走向,从而预估金融产品的潜在收益,这已经成为了投资界的“时尚”。所以,想要在投资领域大放异彩,看来就不得不好好学习数学和计算机技术了。

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